国内股票配资平台粤开策略:期权专栏-标的V型走势 认沽期权盘中上涨

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  一、期权讲堂

  《期权盈利逻辑》

  以认购期权(买方在合约到期时可以按约定国内股票配资平台价格购买若干单位股票)举例,例如50ETF基金市场价2.70元,期权合约约定一个月后买方以2.60元的行权价买卖10000份50ETF指数基金,期权费为每张1200元国内股票配资平台。

  如果合约期内50ETF股价从2.70元涨到2.90元,而期权合约的价格从1200元/张,涨到3100元/张,买方有两种选择:

  1)行权。按2.60元买入10000份50ETF基金,然后再以每份2.90元的市场价卖出,获得利润3000元,扣除前期支付的期权费1200元后,净利润1800元。

  2)转让期权合约。股价上涨时,期权合约的权利金也涨到每张3100元,买方可出让合约,收入3100元,净利润1900元。

  如果买方对标的的走势预判错误,也有两种选择:

  1)不执行期权。自动到期,买方损失1200元的期权费;

  2)低价出售止损。买方在有效期内对行情上涨已失去信心,于是削价以每张合约800元出售,损失400元。

  认沽期权(买方在合约到期时可以按约定价格出售若干单位股票)也是一样,买方可以选择到期执行也可以选择在二级市场上转让合约,最终是盈利还是亏损,这取决于投资者判断标的走向是否正确。

  二、今日复盘

  (一)期权标的及基差表现

  A股指数V型走势,期权标的延续下跌。2月25日,指数低开后震荡走低,创业板指日内最大跌幅超过4国内股票配资平台%,临近中午收盘指数反弹,全天上证综指小幅收跌,创业板指涨幅超过1%。北向资金尾盘加速流出,连续三个交易日净流出。今日期权标的纷纷收跌,上证50ETF、华泰柏瑞300ETF、嘉实300ETF、深300股指分别下跌0.85%、0.19%、0.19%、0.22%。

  基差连续5个交易日反复,市场修复仍需要时间。2月25日,上证50、沪深300指数分别下跌了0.71%、0.22%,报收2909.32、4123.85,对应的期货指数分别下降了0.57%、0.37%报收2911.60、4117.00,基差分别为2.28、-6.85。

  (二)期权价格与成交量

  当月平值和浅虚值认沽受时间价值衰退的影响,成交量和涨幅受制约。2月25日,四只期权总成交量分别为282.45万、315.53万、50.93万、5.21万份。成交量增加是受到期权标的走势的影响,盘中平值和浅虚值认沽出现数倍涨幅,涨幅又随标的回升而收窄,最终远月认沽期权和当月的实值认沽都有小幅收涨,当月的平值和浅虚值认沽不涨反跌,应该是受到行权日到期的影响。

  沪深300期权3月认沽出现左偏形态2月25日,四只期权的平值行权价分别为2.90、4.10、4.20、4100,当日期权的日内最大成交量行权价分别为认购2.90、4.20、4.20、4200,认沽2.90、4.10、3.90、4000。3只ETF当月浅虚值和平值期权涨幅较小,但是随着时间价值的缩小能发挥较大的杠杆作用,投资者如果尝试买入要控制合理仓位。目前,投资者大多以3月期权表达投资观点,可以看到投资者3月买沽沪深300的行权价出现左偏形态。

  风险提示:投资有风险,入市需谨慎

  粤开策略|期权专栏:标的V型走势,认沽期权盘中上涨-0225

  粤开策略|期权专栏:标的V型走势,认沽期权盘中上涨-0225

  以下为正文部分

  一、期权讲堂

  今天,给各位投资者介绍期权盈利逻辑

  以认购期权(买方在合约到期时可以按约定价格购买若干单位股票)举例,例如50ETF基金市场价2.70元,期权合约约定一个月后买方以2.60元的行权价买卖10000份50ETF指数基金,期权费为每张1200元。

  如果合约期内50ETF股价从2.70元涨到2.90元,而期权合约的价格从1200元/张,涨到3100元/张,买方有两种选择:

  1)行权。按2.60元买入10000份50ETF基金,然后再以每份2.90元的市场价卖出,获得利润3000元,扣除前期支付的期权费1200元后,净利润1800元。

  2)转让期权合约。股价上涨时,期权合约的权利金也涨到每张3100元,买方可出让合约,收入3100美元,净利润1900元。

  如果买方对标的的走势预判错误,也有两种选择:

  1)不执行期权。自动到期,买方损失1200元的期权费;

  2)低价出售止损。买方在有效期内对行情上涨已失去信心,于是削价以每张合约800元出售,损失400元。

  认沽期权(买方在合约到期时可以按约定价格出售若干单位股票)也是一样,买方可以选择到期执行也可以选择在二级市场上转让合约,最终是盈利还是亏损,这取决于投资者判断标的走向是否正确。

  二、今日复盘

  (一)期权标的与基差表现

  A股指数V型走势,期权标的延续下跌。2月25日,指数低开后震荡走低,创业板指日内最大跌幅超过4%,临近中午收盘指数反弹,全天上证综指小幅收跌,创业板指涨幅超过1%。北向资金尾盘加速流出,连续三个交易日净流出。今日期权标的纷纷收跌,上证50ETF、华泰柏瑞300ETF、嘉实300ETF、深300股指分别下跌0.85%、0.19%、0.19%、0.22%。

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  基差连续5个交易日反复,市场修复仍需要时间。2月25日,上证50、沪深300指数分别下降了0.70%、0.22%,报收2909.32、4123.85,对应的期货指数分别下降了0.57%、0.37%报收2911.60、4117.00,基差分别为2.28、-6.85。

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  *注:基差=期货指数-现货指数。

  (二)期权价格与成交量

  当月平值和浅虚值认沽受时间价值衰退的影响,成交量和涨幅受制约。2月25日,四只期权总成交量分别为282.45万、315.53万、50.93万、5.21万份。成交量增加是受到期权标的走势的影响,盘中平值和浅虚值认沽出现数倍涨幅,涨幅又随标的回升而收窄,最终远月认沽期权和当月的实值认沽都有小幅收涨,当月的平值和浅虚值认沽不涨反跌,应该是受到行权日到期的影响。

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  *注:当月期权是指2月到期可以行使权利的期权,图表三中“202002”是指2020年2月到期期权,第二列即本日当月期权成交情况。

  沪深300期权3月认沽出现左偏形态。2月25日,四只期权的平值行权价分别为2.90、4.10、4.20、4100,当日期权的日内最大成交量行权价分别为认购2.90、4.20、4.20、4200,认沽2.90、4.10、3.90、4000。3只ETF当月浅虚值和平值期权涨幅较小,但是随着时间价值的缩小能发挥较大的杠杆作用,投资者如果尝试买入要控制合理仓位。目前,投资者大多以3月期权表达投资观点,可以看到投资者3月买沽沪深300的行权价出现左偏形态。

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  *注:平值是指与标的收盘价最接近的期权行权价格